正文

早期的纸本位制，尚有黄金为之准备。各国所发行的通货，均与黄金有一法定兑换比例，依此比例来作为各国货币换算的基础，但无论如何，任何人均不得以所持有的银行券，去要求兑换黄金，换句话说，纸币本身已不具备任何内在价值，其接受性完全依赖于人民对货币的信心，甚至可以说是对该国政府的信心。

到了近代，纸本位制已形成管理货币，纸币已不再与黄金有任何牵连，只要纸币的发行量，能适应人民生活交易上的需要，则纸币的价值便能维持，这种纸本位制就可存在下去。现在所有世界各国的纸币或铸币，在本质上都是“命令”货币，这种货币之所以是货币，因为政府命令它是货币，同时大家都接受它。

这种管理货币，在进行国际交易时，仍有一定之汇率。1974年以前，国际货币基金组织规定各国的货币须同与黄金有联系的美元订立平价，而汇率则根据平价来换算。但1974年后，美元脱离黄金，这一平价制度便不再存在，各国之汇率只好依靠外汇市场的供需来决定。

在纸本位制度下，货币之供给弹性很大，当管理不善时，极易导致通货膨胀，且各国为发展其输出利益，也往往从事贬值竞赛，致使国际经济不安定。但这种制度却是目前适用的唯一方法，它的货币供给弹性大，可作为调节经济目标的手段，且不受黄金供给量的限制，可应付日益加距的贸易支付，是这种制度能存在的理由。