全球资产配置（全球资产配置（全彩））

内容提要

随着中国GDP位居世界第二，国内高净值投资者的数量与资产都创出历史新高。海外资产投资自2016年开始蓬勃发展，并且海外资产必将在国内投资者的资产配置中占据一席之地。但是目前在中国无论是机构投资者还是个人投资者都缺乏全球资产配置实践经验，《全球资产配置（全彩）》中的全球顶级资产配置组合的详细介绍对于中国投资者具有重要的借鉴意义。

根据风险承受能力的不同，不同的投资者需要不同的资产配置策略，《全球资产配置（全彩）》将各种卓越的资产配置组合及长期业绩展示给读者，帮助读者建立自己的资产配置投资组合。

《全球资产配置（全彩）》适合所有机构及个人投资者阅读。

目录

第 1 章 股票、债券与国债的历史 1

第 2 章 基准投资组合：60/40 17

第 3 章 资产类别的构成 25

第 4 章 风险均衡与全天候投资组合 39

第 5 章 恒定资产配置投资组合 49

第 6 章 全球市场投资组合 53

第 7 章 罗伯 · 阿诺特的投资组合 59

第 8 章 麦嘉华的投资组合 63

第 9 章 捐赠基金的投资组合，斯文森、埃尔 · 埃利安、常春藤 . 67

第 10 章 沃伦 · 巴菲特资产配置组合 73

第 11 章 资产配置策略比较 77

第 12 章 实施（ETF，手续费，税费，顾问） 85

第 13 章 总结 93

附录 A 常见问题解答 97

附录 B 托比亚斯（Tobias）投资组合 103

附录 C 塔木德（Talmud）投资组合 107

附录 D “7-12”投资组合 111

附录 E 威廉 · 伯恩斯坦投资组合 115

附录 F 拉里 · 格罗德罗投资组合 119

作者简介

麦嘉华先生（Mr. Faber），是坎布里亚投资公司（Cambria Investment Management, LP）的联合创始人与首席投资官。麦嘉华先生是Cambria ETF系列的基金经理，以及合格投资者独立账户与私人基金的投资顾问。

译者简介

郑志勇(Ariszheng)，运筹学与控制论硕士 北京合晶睿智执行合伙人，集思录副总裁。先后就职于中国银河证券、银华基金、方正富邦基金，从事金融产品研究与设计工作。专注于产品设计、量化投资、Matlab相关领域的研究。尤其对于各种结构化产品、分级基金产品有着深入的研究，同时也编著或翻译了多本专著，包括：《分级基金与投资策略》、《资产配置投资实践》、《金融数量分析：基于MATLAB编程》等。

前言

译者序

什么是有效的资产配置呢？即将风险控制在可承受范围内，追求投资收益的最大化。在资本市场中，因为投资者承担了风险、理论上就应该获取收益，而且时间越长，这个收益的确定性越高。因此要获取高的风险收益，必须坚持长期投资。但是进行长期投资一定能获得高收益吗？这就必须通过资产配置将投资组合风险控制在投资者可以承受的范围内。

对于个人投资者而言，投资组合的风险就是最大回撤，例如投资者可以承受的最大亏损率为 10%，这个 10% 就是投资者的心理防线，如果跌幅超过 10%，投资者心里便会忐忑不安，无法坚持继续持有，

所以必须通过资产配置的方法控制各类资产权重，以控制投资组合的最大回撤，才能有助于投资者的长期投资。

根据风险承受能力的不同，不同的投资者需要不同的资产配置策略，本书将各种卓越的资产配置组合及长期业绩展示给读者，帮助读者建立自己的资产配置投资组合。^[1]