真正全球央行
全球金融架构是在美国主导的世界秩序下建立的——美国一方面通过美元提供货币流动性和保持币值相对稳定,另一方面用核保护伞保证世界的和平与安全。作为交换,其他国家则开放贸易和投资,遵守自由贸易的准则。布雷顿森林体系开启了自由贸易的大门,打破了英帝国的关税壁垒。战后的全球经济发展,都是按照布雷顿森林体系设计的战略来进行的。但是,当前的这场危机暴露了这个体系的缺陷。
那么,IMF能成为世界央行吗?一个国家央行的定义一般是:发行货币,保持货币和金融体系稳定,维护国内的支付系统,充当政府的金融顾问。对照这个定义,我们就可以清楚地分析IMF的现有角色。IMF不是全球货币的发行者,虽然有稳定全球货币的职责,但是并没有阻止最近的系统性金融震荡,而且也不承担维护全球支付系统的职责。它监督各国对国际性标准的执行情况,对成员国提供建议,并确实就最近的危机提出了有价值的警告,但是这些警告都被忽略了。所以,IMF不是全球央行,也无法履行央行的责任。
事实上,IMF甚至都算不上各国央行的央行。总部在巴塞尔的国际清算银行才是央行的央行。
IMF有3500亿美元的资产(其中资本金2250亿美元),拥有2600名员工,总部在华盛顿。2007年危机爆发时,IMF几乎没有借钱给它的成员国,同时解雇了许多有经验的职员。到2009年,它又争着要发放贷款给几个危机中的国家,而且G20会议刚刚同意将它的资本金增加到1万亿美元。但是,这些钱对IMF来说足够了吗?IMF刚刚宣布,西方国家的银行损失了4.2万亿美元,跨境银行损失了4.5万亿美元。对IMF来说,这新增资本金是有积极作用的,但是就拯救整个银行系统这一使命而言,任务还相当艰巨。

全球央行
IMF的处境其实很尴尬:它有职责维护全球金融体系的稳定,但是它无法命令给它提供资金的那些大股东,而这些作为大股东的国家才是维持全球金融稳定的关键。IMF因为给小国开出的药方过猛而受到批评,但是它却不能给这些大国开出相同的药方。显而易见,这并不是一个公平的世界。需要说明的是,我并非要全面否定IMF的价值。事实上,IMF并没有引起金融危机,与此相反,它可以在化解危机的过程中发挥很大的作用。IMF是全球短期借贷资金的重要提供者,但是,只要它还是由作为大股东的几个国家控制,它就不可能成为真正的全球央行,而现在世界最需要的,就是一个真正的全球央行。