“桥隧模式”是针对具有高价值和高增长潜力的中小企业，提出的一种创新型的贷款担保运作模式。该模式区别于传统模式，即在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入了第四方（业界投资者：包括风险投资者和上下游企业），从而架通了信贷市场与资本市场。在新型的贷款担保模式下，将能实现四方共赢：对于业界相关者而言，他能够以较低的价格获得具有较好价值潜力的目标公司；对于企业而言，在财务困难时与其破产清算而流失企业价值，还不如出售或稀释股权来尽可能减少现金流问题对企业价值的损害；对于银行，业界相关者的介入为其较低了交易成本，减少坏账发生的概率；而担保公司则因存在业界相关者的或有介入，从而降低了其所承担的代偿风险，有利于其争取与银行开展业务，并有利于改善与银行合作时的条件，最后还可能扩大其资本金的担保放大倍数，提高担保公司业务发展的空间。

中文名

桥隧模式

外文名

Bridge and tunnel mode

模式

贷款担保

创立者

博士生导师金雪军的研究团队

实现

四方共赢

创立者

桥隧模式由浙江大学经济学院教授、博士生导师金雪军的研究团队创立。

成功实践

桥隧模式的最早实践者是浙江中新力合担保有限公司。

现实意义

桥隧模式书籍

“桥隧模式”是在我国的担保行业提出的一种新的操作模式。这一模式在传统的担保三方的基础上，通过引入业界相关者，不再局限于信贷市场，而是从整体上系统把握中小企业融资难问题。“桥隧模式”的出现，不仅有力地缓解了中小企业融资难问题，而且促进了我国资本市场的发展，可谓是一举两得。该模式的提出，不仅具有相当的理论意义，而且具有很大的实际意义。

“桥隧模式”提出来以后，在实践过程中表现出较大的生命力，已经成功开展业务，大大推动了实践的发展，并且已在相关领域引起了较大的反响。该模式之所以能够表现出蓬勃生机，不仅在于其顺应了市场的需求，在很大程度上还是由其自身的某些特点所决定。首先，“桥隧模式”涵盖了广泛的经济主体。该模式不仅涵盖担保业，还囊括银行业、投资行业、实业界等等。正是由于其具有坚实的服务基础，才能体现出较强的生命力。其次，“桥隧模式”较好地解决了对相关经济主体的激励问题。在该模式下，所有的经济主体都有动力为了自己的利益积极参与进来，具有很强的利益兼容性。再次，“桥隧模式”是市场的产物。在这个模式下，经济主体的行为在很大程度上是一种市场化的行为。

“桥隧模式”目前只是处于发展初期，具有很大的拓展空间。第一，“桥隧模式”所面向的企业不仅仅局限于有可能失败的新生企业。对于那些成立时间较长、盈利情况较好的企业，业界投资者仍可以通过参股的形式来适用于该模式。第二，“桥隧模式”所提到的业界投资者是一个很宽泛的概念，可以包括很多经济主体。除了风险投资者、上下游企业以外，专项发展基金、产业基金、投资公司等等其他经济主体同样能够在这个模式下运作发展。

当然，“桥隧模式”还处在探索和初步发展的阶段，无论是理论研究还是实际操作都需要不断完善。该模式要取得进一步的发展，取决于一些外部条件的优化。可以这么说，在我国，推动担保行业发展的目的之一就在于解决中小企业融资难问题。因此，发展担保这一行业是一件利国利民的事情，具有很强的正外部性，也是政府重点关注的领域之一。所以，拓展“桥隧模式”需要在思想上达成更广泛的共识，在市场化操作的基础上，与政府推动相结合。我们不难发现信息对于“桥隧模式”的重要性。现在的现状是，为了减轻信息不对称的程度，很多经济主体都建立了自己的信息平台。这固然具有很大的应用价值，但放在全社会的角度来看，其局限性也很明显。不仅存在重复建设，更重要的是各个经济主体囿于自己的人财物和地位的限制，所建起来的信息平台都仅仅局限于本身这一领域，即不全面。在这样的情况下，需要政府利用自己的独特优势，创造条件建立一个统一的信息平台。从全社会的角度看，这不仅大大减少了经济成本，也极大增强了信息的整合价值，定能大大促进“桥隧模式”的推广。